基于异质预期的房地产价格波动分析
PDF下载 (308)王志勇,张聪群 *.基于异质预期的房地产价格波动分析[J].宁波大学学报(理工版),2014,27(04):83-87.DOI:
WANG Zhi-yong,ZHANG Cong-qun *.Real Estate Price Fluctuations Based on Heterogeneous Expectations: Analysis[J].Journal of Ningbo University(Natural Science & Engineering Edition),2014,27(04):83-87.DOI:
| Title: | Real Estate Price Fluctuations Based on Heterogeneous Expectations: Analysis |
| 作者: | 王志勇, 张聪群 * |
| Author(s): | WANG Zhi-yong, ZHANG Cong-qun * |
| 关键词: | 异质预期; 房地产价格; 噪声交易 |
| Keywords: | heterogeneous expectation; real estate price; noise trade |
| 分类号: | F293.3 |
| 文献标识码: | A |
| 摘要: | 市场参与者的预期对价格波动有重要影响, 而我国房地产市场预期是一种理性预期与非理性预期共存的混合预期模式, 基于这种混合预期模式, 引入行为金融学中的噪声交易者模型, 及建立房价决定因素模型, 并对35个大中城市的面板数据进行实证分析. 结果表明: 理性预期对房价上涨产生负向效应, 能够减缓价格波动; 而噪声交易者预期则会进一步推动房价的上涨. |
| Abstract: | In real estate sectors, the expectation of market participants has a significant impact on price fluctuations. In China, expectations toward real estate market combine the rational and irrational ones. Based on these expectations, we introduce DSSW model from the behavioral finance perspective containing the determinant factors of housing price, and conduct the analysis using empirical data collected from 35 cities. The analytical result shows that the rational expectations have a negative effect leading to reducing the volatility risk of price, while expectations from noise trader push up housing price. |
| 参考文献 /References: | [1] Garino G, Sarno L. Speculative bubbles in UK house prices: Some new evidence[J]. Southern Economic Journal, 2004, 70(4):777-795. [2] 王鹏, 王灿华. 基于适应性预期的房地产价格驱动因素分析[J]. 财贸研究, 2012(4):49-57. [3] Clayton J. Rational expectations, market fundamentals and housing price volatility[J]. Real Estate Economics, 1996, 24(4):441-470. [4] 任荣荣, 郑思齐, 龙奋杰. 预期对房价的作用机制: 对35个大中城市的实证研究[J]. 经济问题探索, 2008 (1):145-148. [5] 张金明. 论我国房地产市场的预期性质[J]. 现代财经, 2000(3):57-59. [6] 李斌. 预期对中国商品住宅市场的影响研究[D]. 太原: 山西财经大学, 2013. [7] 方勇. 异质预期, 噪声交易与价格波动[J]. 技术经济与管理研究, 2010(2):3-7. [8] 李斌, 张所地. 预期对城市商品住宅价格波动的作用机制研究[J]. 未来与发展, 2011(7):28-33. |
| 备注/Memo: | 收稿日期: 2014-03-07. 宁波大学学报（理工版）网址: http://journallg.nbu.edu.cn/基金项目: 浙江省哲学社会科学规划课题（12JCGL01YB）.第一作者: 王志勇（1989－）, 男, 湖南衡山人, 在读硕士研究生, 主要研究方向: 产业经济学. E-mail: wangzhiyong.wzy@163.com*通信作者: 张聪群（1965－）, 男, 陕西长武人, 博士/教授, 主要研究方向: 产业集群与中小企业管理. E-mail: zhangcongqun@nbu.edu.cn 宁波大学学报（理工版）网址：http://journallg.nbu.edu.cn/ |
